일본 니케이 지수가 작년 13%까지 하락했던 일이 있은 후 시간이 흐른 것 같습니다. 그 당시 하락의 원인은 엔화가 강세가 되자 지금까지 수출을 잘 하고 있던 기업들이 타격을 받을 수 있다는 심리가 반영되어 주가는 하락했다고 말하고 있습니다. 그러나 필자가 보기에 이는 대외적인 명분이었다고 판단되며 실질적으로는 주가가 높아졌고 금융시장의 유동성이 말라감에 따라 하락한 것이라 보고 있습니다.
이 당시를 자세히 들여다보면 코스피 지수와 니케이 지수가 하락했을 때 경기민감주들은 저점을 만들고 지속적인 상승을 보여주고 있기도 합니다. 때문에 이 당시에 뉴스를 보고 앞으로 수출하는 기업의 주식을 보지 말아야겠다고 생각하시는 분들은 없으실 것이라 믿겠습니다. 아마 원화와 엔화는 지속적으로 강해질 가능성이 큽니다.
그렇다면 이는 주식시장에 안 좋은 것일까요? 반대로 생각해 보면 자국 환율이 강해진다는 것은 수익이 더 많이 발생한다는 말이 됩니다. 지금까지 값싼 싸게 어떤 제품을 다른 나라에서 팔았다고 가정하면 이미 이런 제품들은 그 나라 사람들에게 인기를 끌고 있을 가능성이 높습니다. 그 뒤 가격을 점차 높인다고 하여도 그 인기가 바로 사그라들지는 않습니다.
이런 메커니즘을 지니고 있기에 자국의 환율이 잠시 강세로 돌아서게 되면 그 나라 수출하는 기업들은 일정 시간 동안 엄청난 수혜를 입습니다. 때문에 필자는 지속적으로 환율, 금리, 원자재 가격이 변함에 따라 긍정적인 주식을 찾으라고 말씀드리고 있습니다. 만약 기업 분석을 어느 정도 잘 할 줄 안다면 이런 주식은 이미 널려있다는 것을 아시리라 생각됩니다.
다만 여기서 조심해야 할 것은 너무 마이너한 주식의 경우 안 올라가는 경우가 생긴다는 것입니다. 그렇기에 만약 자신이 소형주에 투자해야 한다면 포트폴리오의 주식 수를 아주 넓게 가져갈 생각을 해야 하며 우리가 흔히 아는 기업에 투자한다고 가정하면 3개 정도의 기업이 적당하다고 생각됩니다. 그러나 이는 각자의 투자 성향에 따라 다른 것이기에 본인이 곰곰이 생각해 보시고 현명한 판단을 내리셔야 할 것 같습니다.
엔화에 대하여
현재 엔화를 보시면 다시 점차 약엔화로 가려는 움직임이 포착되고 있습니다. 필자는 이번 움직임이 나스닥 지수와 다우 지수가 크게 하락할 때까지 지속될 것이라 보고 있습니다. 다만 일전에도 말씀드렸듯이 미국 증시가 본격적으로 하락하기 위해서는 DAX 지수가 먼저 하락을 해야 하기에 이를 잘 지켜보셔야 할 것 같습니다.
환율이라는 것은 수요로 생각해 보았을 때 장기적으로 그 나라 GDP에 영향을 받고 금리에 영향을 받습니다. GDP가 긍정적이게 되면 내수가 활발해진다는 것이고 이 나라는 지속적으로 상승하고 있다는 것이기에 그 나라 기업의 주가는 지속적으로 상승할 수밖에 없으며 그 나라 주식을 사기 위해 자국 환율은 상승할 수밖에 없습니다.
금리를 지속적으로 높여도 화폐가 희소해지기에 자국 환율이 오르는 현상도 보일 수 있으나 너무 올릴 경우 경제가 망가지기에 오히려 환율이 하락하기도 합니다. 때문에 이 간극을 잘 이해해야 하며 금융 시장이 위험해지면 기축통화인 달러가 강세를 이룬다는 사실도 알아두셔야 합니다. 마지막으로 대부분의 환율의 움직임은 미국이 관리하기에 미국이 어떤 정책을 펼치고 왜 환율조작국을 지정하며 관리하는지 생각해 봐야 합니다.
위의 글을 이해하셨다면 아마 엔화의 움직임을 정리하는 데 도움이 되셨을 것이라 판단됩니다. 현재 일본의 경우 인플레이션을 잡기 위해 금리를 올리고 있으나 자국의 엔화는 강해지지 않고 있는 실정입니다. 뚜렷한 성장의 징후가 포착되고 있지 않기 때문입니다. 그러나 시간이 지날수록 인플레이션을 잡을 수 있게 될 것이며 그 뒤 나라의 성장은 이어질 수밖에 없습니다.
이렇게 흘러갔을 경우 기업의 주가는 상승할 수밖에 없으며 엔화는 다시 강세를 보일 것입니다. 다만 이는 아주 천천히 이루어질 수 있기에 잘 지켜봐야 할 사항 같습니다. 필자는 단기적으로 엔화의 약세를 보지만 장기적으로는 엔화의 강세를 보고 있습니다. 이에 따라 니케이 지수도 단기적으로는 약세가 올 수 있지만 장기적으로는 강세가 올 수 있다고 보고 있습니다.
이를 잘 참고하셔서 성투하시길 바라겠습니다. 언제나 말씀드리지만 투자는 본인이 하는 것입니다. 매수와 매도의 추천이 아니니 늘 필자의 글을 의심하시고 검증하시기 바라겠습니다. 감사합니다.